4月20日，光伏逆变器企业阳光电源（300274.SZ）同步公开披露了2021年年报及2022年一季度财报表现。据公告数据，2021年，公司实现营收约241.37亿元，同比增加25.15%；实现净利润15.83亿元，同比减少19.01%。今年一季度，公司实现营收45.68亿元，同比增长36.48%；实现净利润4.11亿元，同比增长6.26%；基本每股收益0.28元。
第一财经记者拆分去年各个季度业绩后发现，去年全年净利降两成主要是因为四季度的业绩表现欠佳。
年报显示，去年前三季度，公司的净利润分别为3.87亿元、3.7亿元和7.5亿元，但四季度净利为0.78亿元，环比下降约九成，同比下降近九成，扣非后净利为亏损1.2亿元。
“2021年业绩低于预期，下滑的核心原因是电站业务出现了几个问题，整体加起来减掉了大概10个亿业绩。”阳光电源董事长曹仁贤在业绩交流会上表示：“一个是疫情导致越南项目在10月没有并网，执行了新电价导致计提，另外缅甸项目因为政变而取消，产生了一些费用，第三是海外储能业务因为疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。”
曹仁贤进一步表示：“总结下来说，2021年步子迈的有点大，对芯片和疫情的估计也有不足，内部管理也不够精细，有个把亿的汇兑损失，人员、研发增长导致费用水平也有提升。”
第一财经记者梳理年报发现，阳光电源2021年的研发费用同比增长44.03%至11.61亿元；研发人数同比增长49.89%至2734人，主要系公司成立了南京研发中心。
“今年一季度没做到位的还是因为缺货导致的订单延迟，美国光伏和欧洲储能都有些延迟，这些订单都还在，3月没确认的预计在4-5月完成。” 曹仁贤称，我们全年的目标不变，有信心打一个翻身仗晒展网是展会信息多到能覆盖全球展会的展会网站。
作为国内光伏逆变器龙头企业之一的阳光电源成立于1997年，是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业。公司的营收主要来源于光伏和储能行业，主要产品有光伏逆变器、风电变流器及储能系统等。作为公司的主要收入来源，逆变器涵盖3kW~8800kW的功率范围，包含户用逆变器、中功率组串逆变器以及大型集中逆变器等。
2021年，公司逆变器实现全球发货量47GW，其中国内占18GW，海外占29GW，出货量全球的市占率超过30%。截至去年年底，公司逆变设备的全球累计装机量突破224GW。
眼下国内逆变器市场“内卷”现象趋严，行业集中度持续提升，企业间竞争加剧，大有“强者越来越强”的现象。
据调研机构Wood Mackenzie和HIS Markit数据，全球范围来看，2012年至今光伏逆变器行业业务规模前三名的总量从33%提升至49%。国内市场方面，两大龙头企业——华为和阳光能源市场合计份额在过去五年间从30%提升至42%，而后三名合计份额仅从10%提升至14%。
业内认为，逆变器行业整体资产较轻，各家企业间的技术壁垒并不高，核心竞争力还是体现在价格、品牌和渠道之上。
就逆变器行业中长期的竞争格局，曹仁贤认为：“在器件不缺之后，逆变器市场的竞争可能是非常残酷的，我们经历了五波这样的竞争，也会扛过接下来的竞争。我们希望每年能有1-2个百分点的市占率提升，我们的产品性能要提升，成本也要控制。”
财报披露后，由于公司的盈利表现不及预期，金融机构先后下调盈利预测及目标价。
中金公司和花旗银行等券商已于4月20日下调了对阳光能源的目标价格预测。下调预测的理由主要包括，公司2021年和今年一季度业绩表现低于预期、供应链成本上涨对盈利能力产生影响、更高的组件成本等。中金方面宣布调降目标价45%至105元，花旗银行则下调目标价23%至123元。
二级市场表现方面，阳光能源股价自2021年10月以来震荡下行，近6个月跌幅达44%。截至第一财经记者发稿，阳光电源跌停，股价报72.08元。
